Rinkos apžvalgų archyvas

Būti ar nebūti? Štai kur mįslė! Šekspyriškas gruodis prasideda!

ECB: Stimuliuoti ar nestimuliuoti?
FED: Didinti palūkanas ar nedidinti?
OPEC: Mažinti gavybą ar nemažinti?

Šekspyriškas gruodžio mėnesis prasideda rinkose!




Gruodžio mėnesis rinkoje pasižymi gausybe ekonominių rodiklių bei monetarinės politikos posėdžių protokolų skelbimo. Geopolitinė įtampa taip pat niekur nedingo, situacijos eskalavimas gali įtakoti rinką.

Ateinančią savaitę turėsime Australijos, Kanados, Europos centrinių bankų palūkanų normų paskelbimus. Taip pat savaitė baigsis kaip visada itin svarbiais ir darančiais įtaką JAV darbo rinkos rodikliais bei OPEC spaudos konferencija penktadienį.

Praeitą savaitę dar kartelį pasirodė ECB atstovų komentarai apie banko planus išplėsti monetarinio stimuliavimo programos mąstus tam, kad būtų pasiekti infliacijos tikslai. Vis dažniau buvo užsimenama apie tokią galimybę gruodžio mėnesį. Išsiskyrimas tarp FED ir ECB monetarinių politikų šiuo metu bei retorika iš šių institucijų vadovų daugiausiai lemia EUR/USD judėjimus. Pora praeitą savaitę jau pradėjo ,,atidirbinėti’’ galimus papildomus stimulus ir smuko į žemumas. Gruodžio 3 dienos konferencijos itin laukiama rinkoje. Jeigu stimulai nebūtų skelbiami, tuomet galime tikėtis didelio EUR pasikoregavimo nuo dabartinių žemumų pagrindinėse valiutų porose. Manome, kad centrinis bankas vis dėlto atidės stimulus gruodžio mėnesį neskubės jų skelbti. Mario Draghi supranta, kad sprendimas sukeltų audringą reakciją rinkoje, išryškėtų dar didesnis skirtumas tarp ECB ir FED monetarinių politikų. Šį mėnesį didelė tikimybė, kad FED didins palūkanų normą. Tai taip pat rinkas stipriai judinantis faktorius. ECB turėtų tenkinti šiuo metu esamas EUR/USD kursas, kuris veikia ekonomiką stimuliuojančiai. Nedidėjanti naftos kaina stabdo infliacijos augimą, tačiau vis dėlto tai taip pat stimuliuojanti priemonė. Manome, kad šiuo metu centrinis bankas dar turi erdvės palaukti. Centrinių bankų tikslas visada yra paruošti rinką galimiems sprendimams įspėjant iš karto apie savo veiksmus – tas šiuo metu ir yra daroma tam, kad nesukelti panikos tuomet, kai bus skelbiami sprendimai. Gruodžio mėnesis pasižymi gausybe ekonominių naujienų ir centrinis bankas kažin ar norės įnešti papildomo volatilumo.

Kas pasikeitė euro zonoje po praeitos konferencijos?

Rodikliai nuo praeito mėnesio ECB konferencijos kiek pagerėjo – praeitą savaitę matėme geresnius paslaugų ir gamybos sektorių Užsakymo vadybininkų indeksus iš Vokietijos ir visos euro zonos. Infliacija kol kas atrodo vangiai – vos 0,1%, tačiau tai buvo atsispyrimas nuo 0%. ECB supranta, kad FED veiksmai gali dar labiau didinti dolerio brangimą prieš EUR, o pigi valiuta padeda regiono eksportui augti. Todėl paskutinį ketvirtį galime tikėtis geresnio euro zonos BVP augimo.

Australija. Ar laukti palūkanų normų mažinimo iš šio centrinio banko?

Šansai, kad Australija galėtų mažinti palūkanų normą iki rekordiškai žemų 1,75% jau per gruodžio 1 konferenciją, maža. Neseniai centrinio banko vadovas ekonomistams pasisakė, kad tikimybė šiam veiksmui sumažėjo. Žinoma, Australijos bankas dar gali šiuo įrankiu pasinaudoti ateinančiais mėnesiai ,ypatingai jeigu ir toliau žaliavos pigtų, o Kinijos ekonomika ir toliau stebintų prastesniais rodikliais. Australijos doleriui didelę įtaką darys Australijos banko palūkanų paskelbimas antradienį, taip pat centrinio banko pateiktas protokolas, kuriame matysime banko nuomonę apie dabartinę ekonominę būklę ir papildomų įrankių ekonomikai skatinti poreikį. Antradienį taip pat skelbiami Kinijos gamybos ir paslaugų sektoriaus PMI. Jeigu gamybos sektoriaus toliau bus žemiau 50, o paslaugų sektorius artės link 50, sentimentas visoms žaliavinėms valiutoms liks neigiamas. Kinijos duomenys gali stipriai paveikti Australijos, Naujosios Zelandijos dolerius, taip pat Brazilijos realą. Reikia neatmesti galimybės, jog jeigu Kinijos duomenys išeitų prastesni, šalis gali skelbti ekonominio skatinimo priemones – prisiminkime, kad po valiutos devalvavimo rugpjūčio mėnesį Kinijos bankas pasisakė, kad ir ateityje pasinaudotų tokia galimybe jeigu tik atsirastų poreikis.

Naujosios Zelandijos palūkanų normų sumažinimo tikimybė išlieka, nors ir sumažėjusi. Šalies banko teigimu, valiuta brango nuo rugsėjo mėnesio, o tai stabdo šiuo metu ekonominį augimą, kenkia prekybai. Pieno kainos pasauliniuose aukcionuose smuko pastarąsias savaites. Šį mėnesį Naujosios Zelandijos palūkanų normų mažinimo tikimybė priklausys nuo NZD kurso. Jeigu valiuta brangs prie dolerį, tikimybė sulaukti palūkanų normų didės. Žinoma, ateinančią savaitę NZ centrinio banko konferencija nevyks. Iki tol, kol bus NZ konferencija, AUD/NZD poroje lieka teigiamas sentimentas. Žinoma, jeigu Australija nesumažintų palūkanų normos.

Viena svarbiausių naujienų ateinančią savaitę – JAV darbo rinkos duomenys. Praeitą mėnesį JAV darbo rinkos duomenys tiesiog blizgėjo ir tai grąžino lūkesčius sulaukti palūkanų normų didinimo gruodžio mėnesį. FED taip pat paruošė rinkas šiam įvykiui – dauguma valdybos narių sutinka su tokiu sprendimu. Po darbo rinkos rezultatų matėme ir atlyginimų augimą, kas labai svarbu vartojimui ir infliacijos augimui. Infliacija išskyrus naftos, alkoholio, tabako ir maisto kainas paūgėjo ir siekia jau daugiau nei 2 procentus. Bendroji infliacija vis dar toli nuo FED tikslo, tačiau auga jau spračiau. Penktadienį pasirodysiantys darbo rinkos rodikliai turi dar kartą įtikinti FED, kad sprendimas nėra skubotas. Svarbu stebėti naujų darbo vietų sukūrimą, atlyginimų augimą ir bedarbystės lygį.

Nafta. Naftos kaina ir toliau smunka. Ateinančią savaitę OPEC susitikimas. Rinkoje toliau vyrauja Kinijos ekonominio sulėtėjimo baimės ir pasekmės beitai, kad ir toliau nuosekliai matome perteklinius naftos rodiklius. OPEC šalys, kurių biudžetas balansuojamas pagal naftos kainas, nukentėjo stipriai dėl žaliavos pigimo. Saudo Arabijai daromas spaudimas mažinti produkcijos gavybą tam, kad pakelti kainas. Kol kas ši taktika nepasiteisina ir Saudo Arabija toliau ,,pumpuoja‘‘ rekordiniu tempu. Iranas taip pat grįžo į naftos tiekimo verslą. Saudo Arabija laikosi strategijos, pagal kurią tikslas paimti kuo didesnę rinkos dalį piginant kainą.  Įdomu, kiek ši Saudo Arabijos strategija veiks bei kaip toliau šalį spaus kitos OPEC narės. Ateinančią savaitę iki penktadienio geriau fiksuotis naftos prekybos pozicijas, nes konferencija vyks penktadienį.

Parengė: Dainius Šilkaitis/ www.forexfactor.lt