Savaitinė rinkos apžvalga

Skirtumai tarp FED ir kitų centrinių bankų politikos didėja

Svarbiausių įvykių rinkoje analizė liepos 25- 29 dienoms


Dolerio stiprėjimas - monetarinės politikos skirtumo atspindys

Praėjusią savaitę doleris toliau stiprėjo daugelyje valiutų porų nepaisant to, jog nebuvo skelbiama svarbių JAV ekonominių naujienų. Pasaulinė monetarinės politikos lengvinimo tendencija nepasiekia JAV kol kas, FED laiko daugiau optimistinį požiūrį į dabartinę ekonominę būklę bei kalba apie monetarinės politikos griežtinimą. Tai daro JAV aktyvus daugiau patraukliais. Svarbiausias ateinančios savaitės įvykis rinkoje – FED ir Japonijos bankų monetarinės politikos pranešimai, taip pat 2 ketvirčio JAV, Anglijos ir euro zonos BVP rodikliai. Nesitikima, kad FED gali pakeisti monetarinę politiką, nebus ir spaudos konferencijos šiame liepos mėnesio susitikime. FOMC palūkanų paskelbimas greičiausiai bus toks pat mažai reikšmingas rinkai, kaip ir ECB pranešimas praeitą savaitę. Svarbus susitikimas ir ketvirtinė konferencija buvo prieš BREXIT ir nuo to laiko JAV ekonomika funkcionuoja toliau neblogai. SP500 akcijų indeksas muša visų laikų rekordus, darbo rinkos rodikliai atsistatė po prasto gegužės mėnesio, o dauguma FED prezidentų kalba optimistiniu tonu apie dabartinę ekonominę būklę. Obligacijų kaina smuko ženkliai pasirodžius geresniems JAV ekonominiams rodikliams. Greičiausiai FOMC protokole bus matyti daugiau optimizmo, o tai gali pozityviai veikti JAV dolerį. Nuo pat mėnesio pradžios rinkos dalyviai vertina 12 procentų tikimybę sulaukti palūkanų didinimo šiais metais ir 45%  -  2017 metais. Tačiau penktadienį šie skaičiai pasikeitė ir rodo dar didesnį optimizmą – atitinkamai 45% ir 72%.

Žaliavinės valiutos

Praeitą savaitę sužinojome,jog Naujosios Zelandijos bankas planuoja mažinti palūkanų normas ir šis sprendimas gali būti vykdomas jau rugpjūčio mėnesį. RBNZ teigia, jog monetarinės politikos lengvinimo gali prireikti, kadangi stipresnė valiuta silpnina infliaciją ir silpnina eksporto apimtis. Banko teigimu, šaliai reikalingas mažesnis valiutos kursas. Ekonomistai greitai sureagavo į banko pasisakymus ir sumažino palūkanų prognozes. Kai kurie teigia, kad gali tekti mažinti palūkanas rugpjūčio ir netgi lapkričio mėnesiais. Tikėtina, kad NZD toliau silpnės daugelyje valiutų porų. Australijos bankas per praeitą konferenciją pasisakė, jog stebės infliacijos duomenis, darbo rinkos ir namų rinkos rodiklius. Šie skaičiai lems monetarinės politikos sprendimus. Bankas taip pat išreiškė susirūpinimą, jog brangus AUD taip pat daro problemų ekonominiam augimui. Bendrai, tikėtina, jog bankas taip pat gali mažinti palūkanų normas rugpjūčio mėnesį. Ateinančią savaitę Australijos infliacijos skaičiai lems didelį vaidmenį valiutos judėjimo krypčiai. USD/CAD brango per praeitą savaitę dėl bendros dolerio tendencijos ir naftos kainų. Mažmeniniai pardavimai paskelbti geresni nei tikėtasi, taip pat gerėjo ir infliacija. Vis dėlto Kanados doleris nesureagavo į šiuo rodiklius dėl naftos kainos smukimo.

 
Euro ir svaro perspektyva

Euras smuko į naujas žemumas prieš USD. Viena priežasčių – išpuolis Miunchene. Ekonominiai indikatoriai iš EZ išėjo geresni, o tai palaiko ECB dabartinę poziciją – palaukti ir neskubėti didinti stimulų. Svarbiausia, ką reikia įsiminti iš ECB konferencijos yra Mario Draghi komentarai, jog reikia sulaukti blogų dalykų finansų rinkose ar ekonominiuose rodikliuose tam, kad imtis papildomo monetarinio stimulo.  Atidžiai bus sekami ateinančių mėnesių duomenys, BREXIT pasekmės. Ateinančios savaitės Vokietijos IFO verslo pasitikėtjimo indeksas greičiausiai rodys silpnėjantį verslo sentimentą, tačiau nesitikima pamatyti didelių valiutos silpnėjimo bangų, kadangi investuotojų ir prekybininkų dėmesys bus į Anglijos, Japonijos, Naujosios Zelandijos, Australijos ir Šveicarijos  bankų veiksmus, nes tikėtina, jog visi šie bankai gali mažinti palūkanas vasaros pabaigoje. Taigi geriausiai stebėti EUR prekybas ne prieš USD, tačiau prieš kitas valiutas.

 

Anglijos svaras juda siaurame intervale prieš JAV dolerį.  Ekonominiai duomenys iš Anglijos išėjo skirtingi. Vartotojų kainos augo šiek tiek daugiau nei tikėtasi, atlyginimų augimas didėjo, darbo rinkos rodikliai taip pat geresni iš Anglijos. Vis dėlto išlaidavimas stipriai smuko- daugiausiai per metus ir tikėtina, jog vartojimas dar labiau smuks esant nežinomybei dėl BREXIT pasekmių. Specialūs PMI indikatoriai rrodo, jog ekonominis aktyvumas augo lėčiausiu tempu per 41 mėnesį. Paslaugų ir gamybos sektorių indikatoriai taip pat signalizuoja apie stipriai mažėjančius naujus užsakymus. Abiems indikatoriams atsidūrus žemiau 50, tikėtina, jog Anglijos bankas gali imtis papildomo ekonominio skatinimo. Lieka klausimas, kada Anglijos bankas mažins palūkanų normas 25 ar 50 punktų iki nulinių.


Parengė: Dainius Šilkaitis/ www.forexfactor.lt analitika