Savaitinė rinkos apžvalga

Ekonominiai rodikliai vs. Politika

JAV ekonominiai duomenys palaiko FED palūkanų didinimo planus


Praeita savaitė rinkose buvo gausi svarbių ekonominių pranešimų. Vis dėlto nepaisant to, jog JAV darbo rinkos duomenys atrodo solidžiai, didelio optimizmo rinkose tai nesukėlė. Investuotojus pastarąsias savaites labiausiai jaudina JAV prezidento rinkimų tematika. Jeigu prieš keletą savaičių Clinton pergalė atrodė tikėtina, tai dabar jėgos tampa apylygės po to, kai FTB pradėjo viešinti apie atnaujintus tyrimus dėl kandidatės el. laiškų. Panika rinkose didėja dėl šios priežasties ir doleris pinga prieš kitas rezervines valiutas – EUR, GBP, JPY, CHF. Akcijų indeksas Sp500 jau kito 200 dienų slankaus vidurio palaikymo zoną ir tai gali atverti galimybes didesniam smukimui. Rinkose retai kada vienas įvykis nulemia didelį volatilumą plačiai įvairiose turto klasėse – valiutų, akcijų, žaliavų. Dažniausiai nuotaikas lemia bendras sentimentas, kurį sudaro skirtingi faktoriai. Apie juos plačiau šioje apžvalgoje ir supažindinsiu.

Žaliavinės valiutos

Kinijos pramonės ir paslaugų sektoriaus duomenys išėjo geresni, tačiau kodėl tokia naujiena nestiprina Australijos dolerio? Kodėl Naujosios Zelandijos doleris turi didesnį palaikymą šiuo metu? Kodėl toks konsoliduotas Kanados dolerio judėjimas?

Kinijos gamybos sektoriaus duomenys (gamybos sektoriaus PMI) geriausi nuo 2014 metų lapkričio, o paslaugų sektorius taip pat fiksavo augimą per spalio mėnesį. Australijos centrinis bankas kol kas atsargiai kalba apie ketinimus mažinti palūkanų normas ateityje ir šiuo metu laikosi neutralios pozicijos bei tikisi, jog infliacijos bei ekonominio augimo tikslai bus pasiekti ir su dabartine monetarine politika. Vartojimo duomenys iš Australijos išėjo taip pas solidūs (0,6% augimas per spalio mėnesį), prekybos balansas taip pat. Kodėl AUD neturi didelio palaikymo? Situacija susijusi su bendru rinkos kontekstu, kurį įtakoja įtempta politinė situacija – JAV prezidento rinkimai. Tvyraujant įtampai, akcijų indeksų smukimui, daugelis žaliavų taip pat neranda palaikymo. Matome didelį naftos išpardavimą, akcijų indekso SP500 smukimą. JAV obligacijų pajamingumas mažėja, paklausai didėjant. Todėl investuotojai bei biržų prekeiviai šiuo metu renkasi saugesnius instrumentus. Naujosios Zelandijos doleris randa didesnį palaikymą, nes pieno supirkimo kainos šoktelėjo stipriai į viršų, darbo rinkos rodikliai gerėjo, panašu, jog centrinis bankas turės atsisakyti planų mažinti palūkanų normas papildomai. Prieš keletą savaičių rinka vertino galimybę iš Naujosios Zelandijos sulaukti palūkanų normų mažinimo. Šiuo metu ši tikimybė mažėja. Kas stabdo Kanados dolerį? Viena priežastis – naftos kainos smukimas esant neapibrėžtumui rinkose. Kita priežastis – prieš JAV rinkimus rizikingesnės valiutos CAD, MXN, BRL, nes konkrečiai Trump pergalė gali lemti šių valiutų smukimą. Trump savo programoje numato galimybę derėtis iš naujo su Kanada dėl prekybos sutarčių, uždėti didesnius muitus importui iš Meksikos ir Pietų Amerikos šalių. Jeigu rinkimus laimėtų Clinton, šios valiutos po kurio laiko gali pradėti atsistatinėti. Jos politika nuosaikesnė ir mažiau radikali šių šalių atžvilgiu. Taigi nepaisant pastaruoju metu pasirodžiusių kiek geresnių Kanados duomenų, sentimentas valiutai kol kas neigiamas dėl politinės rizikos. VIXX indeksas, žymintis investuotojų rizikos netoleravimo nuotaikas, kitaip dar vadinamas baimės indeksu, šiuo metu kyla virš kainos vidurkio (1990-2008 metų vidurkis 19,04 kaina)ir artėja prie kainos lygio, kuris buvo pasiektas po BREXIT referendumo. Taigi politka šiuo metu lemia rinkos dalyvių poreikį rinktis saugesnes alternatyvas nei akcijas, akcijų indeksus, žaliavas. Ieškoma saugumo - matome aukso, Japonijos jenos, Šveicarijos franko brangimą.


JAV ekonominiai duomenys atrodo solidžiai. Kodėl doleris neranda palaikymo šiuo metu?

JAV darbo rinkos rodiklius nustelbia taip pat politika. JAV darbo rinkos duomenys išėjo neblogi. Bedarbystės lygis yra pasiekęs 4,9%, o tai labai arti FED nusistatyto šių metų tikslo (4,8%). Naujų darbo vietų sukurta mažiau nei šių metų vidurkis (vid 171 tūkstantis, o išėjo 161 tūkstančiai), tačiau pagerintas praeito mėnesio indikatorius. Vis dėlto bene svarbiausia, kad stipriai sumažėjo nepatenkintų darbo vietomis skaičius (žmonės, dirbantys ne pagal specialybę ar savo kvalifikaciją) bei atlyginimų solidus augimas (0,4% per mėnesį). Signalas, jog JAV yra galimai pasiekusi šių metų užsibrėžtus infliacijos tikslus. Todėl FED dar iki darbo rinkos duomenų paskelbimo praeitą savaitę pasisakė apie ketinimus didinti palūkanų normas. Rinka vertina tikimybę sulaukti palūkanų didinimo jau gruodžio mėnesį. Taigi sentimentas doleriui teigiamas dėl ekonominių duomenų. Reikėtų pridėti ir solidžius gamybos bei paslaugų sektoriaus duomenis, prekybos balansą, BVP, kuris viršijo visus lūkesčius pagal pirminius paskaičiavimus. Rizika ateinančią savaitę – politika. Po JAV rinkimų, jeigu juos laimėtų Hilary Clinton, rinkose visose porose, kuriose silpnėjo USD valiuta, tikėtinas USD atsistatymas. Jeigu Trump, dolerio korekcija gali tęstis ir ilgiau.

Anglijos svarui - ekonominiai duomenys palaiko, politinė įtampa mažėja

GBP. Konstitucinio teismo sprendimas. Solidūs ekonominiai indikatoriai iš paslaugų, statybų ir gamybos sektorių. Anglijos bankas šiuo metu laikosi neutralios pozicijos dėl monetarinės politikos. Teismo sprendimas, jog BREXIT procedūra turi būti pradedama vykdyti tik su parlamento sprendimu gali įtakoti tai, jog procesas užtruks ilgiau nei planavo Teresa May bei tai, jog BREXIT bus švelnesnis nei prieš tai buvo manoma. Nemaža dalis parlamento pasisako prieš BREXIT, todėl jeigu jis ir įvyktų, tikėtina, jog bus deramasi dėl geriausių sąlygų. Anglijos svaras yra labai stipriai perparduota valiuta šiuo metu, todėl artimiausiu metu tikėtinas palaikymas. Jeigu prieš savaitę buvo galima mąstyti priešingai, tai šis teismo sprendimas keičia sentimentą.

Tiems, kas nori giliau panagrinėti JAV rinkimų procedūrą bei kandidatų programų esmę bei galimas pasekmes, siūlau peržiūrėti web seminarą, darytą prieš keletą savaičių:

Parengė: Dainius Šilkaitis/ www.forexfactor.lt analitika