Savaitinė rinkos apžvalga

Dolerio likimas FED rankose. Situacijos vertinimas

Reikšmingas ECB sprendimas. Monetariniai stimulai vyks iki 2017 pabaigos



ECB apsisprendė: tęsiama dabartinė obligacijų supirkimo programa iki 2017 metų kovo mėnesio. Nuo balandžio mėnesio supirkinėjama bus mažiau – po 60 milijardų per mėnesį iki 2017 metų gruodžio. Taigi, akivaizdu, jog politinė situacija Europos sąjungoje, kelianti rizikas ekonominiam tvarumui, BREXIT įtaka,  verčia ECB stimuliuoti ekonomiką agresyviomis priemonėmis. Nors daugelis euro zonos duomenų gerėjo per paskutinius šių metų mėnesius, vis dėlto infliacija lieka žema ir pagrindinė gerėjimo priežastis – pinganti EUR valiuta. Mario Draghi retorika per šią gruodžio mėnesio konferenciją buvo griežtesnė nei daugelis tikėjosi – nebuvo svarstoma apie stimulų mažinimą ar stabdymą, kol kas reikalingas tolimesnis ūkio skatinimas, ypatingai esant ateinančių metų rinkimų rizikoms, kurios gali duoti neigiamos įtakos EZ ekonomikai. Svarbu pabrėžti ir tai, jog buvo svarstoma palikti po 80 milijardų iki kitų metų galo. Taigi ECB nusiteikęs skatinti ekonomiką ir toliau. Kiek tai veiksminga - parodys laikas, nes Japonijos vykdoma monetarinė politika, kurios tikslas - infliacijos augimas - neveikia. Kaip buvo neigiama infliacija, taip ir liko, o pinigų masė padidėjo ženkliai. 

Dolerio sentimentas

Doleris brango prieš pagrindines valiutas praeitą savaitę, o prieš Japonijos jeną pasiekė 10 mėnesių aukštumas. Praeitą savaitę nebuvo skelbiama svarbių JAV ekonominių duomenų, o savaitės pabaigoje pasirodę vartotojų sentimentai patvirtina tai, jog šalies ūkio augimą optimistiškiau vertina ir JAV piliečiai. Pagrindinė JAV dolerio brangimo priežastis – JAV obligacijų pajamingumo didėjimas. Ateinančią savaitę FED skelbia palūkanų normas, taip pat pateiks prognozes kitiems metams, įvertins dabartinį kontekstą. Kol kiti centriniai bankai svarsto papildomus skatinimus ar mažina palūkanų normas, FED planuoja didinti palūkanų normas ateinančią savaitę. Rinka šią naujieną jau dalinai ,,įskaičiavusi’’, todėl dabar svarbiausia stebėti, kaip vertins tolimesnę perspektyvą didinti palūkanų normas Janet Yellen. Kada  bus kitas palūkanų didinimas? Rinka šiuo metu ,,įskaičiuoja’’ galimus palūkanų didinimus birželio mėnesį. Svarbu, kiek kartų FED prognozuoja didinti palūkanų normas ateinančiais metais. Rinka šiuo metu įskaičiuoja 2 kartų galimybę. Jeigu FED nustebintų – pasisakytų apie ketinimus didinti palūkanų normas anksčiau nei birželio mėnesį, taip pat valdybos narių prognozėse matysime ketinimus didinti palūkanų normas 3 kartus ateinančiais metais, galime sulaukti dar didesnio ralio šių metų pabaigoje.

 

Kodėl ateinanti savaitė gali stipriai įtakoti USD judėjimą?

 

Šiuo metu niekas nedvejoja apie ateinančios savaitės palūkanų normų didinimą ir tai greičiausiai įvyks. Per praeitą konferenciją valdybos nariai iš FED balsavo, kad ateinančiais metais mato 2 palūkanų normų didinimo galimybes. Jeigu bus sumažintos prognozės ir numatomas 1 palūkanų didinimas, tai gali stipriai neigiamai paveikti dolerį. Žinoma, greičiausiai tik kuriam laikui. Rinka šiuo metu stipriai brangina USD ,,avansu’’ po TRUMP pergalės ir įskaičiuoja jo planus didinti išlaidavimą, kas dar labiau stiprintų ekonominį augimą. Vis dėlto didėjantis obligacijų pajamingumas ir stipresnis doleris didins skolinimosi kainą ir darys eksportą brangesniu. Jau dabar tai vyksta. Todėl matome, jog rinka vertina tik 50 procentų tikimybe, jog palūkanos didės 2017 birželio ir investuotojai nesitiki kito palūkanų didinimo kitų metų pradžioje. Vis dėlto, JAV dolerio likimas Janet Yellen rankose. Jeigu FED vadovė nepateiks konkretesnių planų dėl monetarinės politikos ateityje, tai gali lemti nemažą USD pigimą. Galimas pelnų fiksavimasis pozicijose su USD, nes Donald Trump planai didinti išlaidavimą ir lengvinti fiskalinę politiką dar nesimaterializavo. Sudėlioti strategijas ir gauti kongreso patvirtinimą idėjų įgyvendinimui prireiks laiko, o galų gale Senatui skolinimosi paketas gali atrodyti netaip patraukliai dėl didėjančių finansinių kaštų. Taigi Janet Yellen rankose ateinančios savaitės USD judėjimas. Sentimentas ilgesniam periodui USD kol kas lieka teigiamas, tačiau galime sulaukti ženklesnių korekcijų.

 

Kokie kiti centriniai bankai praneš sprendimus ateinančią savaitę?

Anglijos bankas netoleruotų per didelės infliacijos

Be FED monetarinės politikos pranešimo, dar 2 bankai praneš monetarinės politikos protokolus, taip pat gausu kitų svarbių ekonominių pranešimų. Šveicarijos banko pranešimai nejudina rinkos stipriai, tačiau investuotojams svarbiau Anglijos banko prognozės bei mintys. Neseniai banko valdytojas pasisakė, jog institucija nelabai toleruotų infliacijos perviršio. Tai yra geras ir palaikantis komentaras GBP valiutai. Galimai pamatysime atsinaujinantį GBP stiprėjimą, ypatingai prieš EUR valituą. Nuo praeitos BOE konferencijos, paslaugų sektorius toliau rodo augimą, o mažmeniniai pardavimai taip pat viršijo lūkesčius. Iki ketvirtadienio BOE pranešimo taip pat bus skelbiami ir Anglijos darbo rinkos, infliacijos ir mažmeninių pardavimų pranešimai. Tai padės rinkų dalyviams susidėlioti aiškesnį kontekstą iki palūkanų skelbimo.

 

Australijos BVP – stipriai nuviliantis

 

Australijos doleris smuko prieš daugelį valiutų, tuo tarpu NZD ir CAD atsistatinėjo. Blogiausiai iš žaliavinių valiutų praeitą savaitę atrodė AUD.  Nors Australijos bankas kol kas paliko esamą monetarinę politiką ir pateikė geresnį situacijos vertinimą, vis dėlto buvo užsiminta ir apie lėtėjančio augimo metų gale rizikas. BVP susitraukė -0,5% per 3 ketvirtį, o tai ženkliai daugiau nei tikėjosi rinkų dalyviai. Prekybos deficitas taip pat didėjo. Ateinančią savaitę bus skelbiami Australijos darbo rinkos duomenys. Tikėtina, jog AUD judėjimą ateinančią savaitę daugiau lems rinkos dalyvių apetitas žaliavinėms valiutos, USD sentimentas. Iš Naujosios Zelandijos svarbiausių pranešimų nebus skelbiama. Jeigu FOMC nuvils investuotojus, NZD gali brangti bene stipriausiai prieš USD.  Žinoma, tai priklausys nuo rinkos dalyvių ,,apetito‘‘ rizikai.


Italijos referendumo pasekmės prasideda

Ir dar pabaigai: Moody‘s agentūra sumažino Italijos skolos perspektyvą į neigiamą dėl praeitos savaitės referendumo rezultatų. Firma taip pat pakeitė 7 vietinių bankų perspektyvą iš stabilios į neigiamą. Pranešime sakoma, jog paveiktos finansų institucijos gali grįžti į stabilią poziciją jeigu Italijos nacionalinė skola gaus stabilų vertinimą.

Sėkmės visiems prekyboje!

Parengė:Dainius Šilkaitis/www.forexfactor.lt analitika