Savaitinė rinkos apžvalga

FED ir JAV infliacija nuvylė investuotojus

FED ir JAV infliacija nuvylė investuotojus


Praeita savaitė nesuteikė papildomo palaikymo JAV doleriui. FED vadovė Janet Yellen neišryškino stipriau savo optimistinių prognozių. Priešingai, FED vadovė šį kartą išreiškė susirūpinimą dėl žemos infliacijos ir šiuos nuogąstavimus patvirtino penktadienio infliacijos pranešimas iš JAV. Vartotojų kainų indeksas stagnavo birželio mėnesį. Metinis infliacijos lygis pasiekė 8 mėnesių žemumas. Silpnas kainų augimas nebūtų tokia didelė problema, tačiau išlaidavimas susitraukė antrą mėnesį iš eilės, per birželio mėnesį -0,2%. Palaikymo nesuteikė net automobilių ir naftos produktų užsakymai, kurie taip pat mažėjo. Taigi po netikėtai prastesnių JAV ekonominių rodiklių, kurie neatitiko analitikų prognozių bei Janet Yellen neutralaus tono, JAV doleris silpnėjo prieš daugelį valiutų. Pirmą konferencijos senate dieną Yellen pasiuntė dolerį pigimui su savo komentarais, kad infliacija šiuo metu jau yra žemiau FED tikslų. Tačiau antrą dieną doleris atsigavo po geresnių darbo rinkos rodiklių ir pasisakymų, kad infliacijos lėtėjimas laikinas ir gerėjanti darbo rinkos būklė turėtų įtakoti infliacijos augimą vidutiniu - ilguoju periodu. Vis dėlto FED vadovės frazė ,,niekas nerodo kol kas, kad augimas stipriai lėtės artimiausiu metu’’ kol kas nesutapo su ekonominiais rodikliais. Rugsėjo mėnesio palūkanų didinimo tikimybė jau visiškai menka, investuotojai darosi skeptiški ir dėl gruodžio mėnesio galimybės matyti dar didesnes palūkanų normas. Kol rodikliai negrąžins pilno pasitikėjimo, investuotojai atsargiai žiūrės į dolerio pirkimo ilgesniam laikui pozicijas, ypatingai kai kiti centriniai bankai taip pat optimistiškesni. Nors FED yra vienas iš 2 centrinių bankų, kurie didina palūkanų normas, optimistiniai kitų šalių centrinių bankų komentarai gali įtakoti kitų valiutų brangimą prieš USD.

Dėmesys ECB vadovo komentarams. Ar ECB vadovas suteiks papildomo palaikymo EUR?

Ateinančią savaitę pagrindinis dėmesys – ECB prezidento Mario Draghi monetarinės politikos posėdis. Po kilimo į 1 metų aukštumas ties 1,1490, EUR/USD porai aukščiau palipėti nepavyko. Investuotojai baiminasi, kad Mario Draghi gali nuvilti panašiu stiliumi, kaip ir Janet Yellen praeitą savaitę. Draghi komentarai praeitą savaitę įtakojo euro brangimą prieš USD ir dabar kiekvienas investuotojas didelį dėmesį skirs ECB konferencijoms, kuriose pamatysime, kad Draghi optimizmas bus pakartotas, ar paneigtas. Birželio mėnesį ECB vadovas pasisakė, kad defliacijos grėsmės dingo ir infliacijos augimo perspektyva atsiveria. Taip pat buvo paminėta, kad monetarinė politika gali būti pakeista iš stimuliuojančios į neutralią. Po šių komentarų praėjus dienai, ECB atstovai pasisakė, kad rinkos neteisingai suprato Draghi komentarus, o praeitą ketvirtadienį ECB narys Rimevics pasisakė, kad kiekybinio skatinimo (QE) programos tęsis dar kelis metus, nes infliacijos prognozės vis dar yra toli nuo ECB tikslo. Tikrą sąmyšį rinkoje sukėlė vėliau WallStreet žurnale pasirodęs pranešimas, kad Draghi kitą savaitę kalbės apie obligacijų supirkimo programos lėtinimą. Tokie tarpusavyje prieštaraujantys komentarai investuotojus verčia ieškoti ilgalaikių ir stambių pozicijų prieš centrinių bankų palūkanų paskelbimus.

Tikėtina, kad ECB toliau laikytis savo kurso ,,ruošti’’ rinkas monetarinės politikos pasikeitimams, vis dėlto bus įvardijamos ir priežastys, kodėl stimulai gali  būti laikomi ir ilgiau. Infliacija vis dar nėra pasiekusi ECB tikslų, o brangstant EUR valiutai infliacija taip pat lėtėja. ECB taip pat gali užsiminti kaip ketina stabdyti obligacijų supirkimo programą. Euro zonos duomenys pastaruoju metu išėjo džiuginantys – mažmeniniai pardavimai, gamybos ir paslaugų sektorius augo regione. Infliacija lieka problema, tačiau stiprėjantis ekonominis aktyvumas gali natūraliai lemti ir augančias kainas. Problema yra tai, kad EUR pabrango prieš USD ir tai stabdys eksporto aktyvumą bei mažins infliaciją. Taigi kitos savaitės Mario Draghi komentarai bus labai svarbūs.

Žaliavinės valiutos

Stipriausiai atrodė Kanados doleris, kuris pasiekė 14 mėnesių aukštumas prieš USD. Pirmą kartą po 7 metų Kanados bankas padidino palūkanų normą 25 punktais ir pagerino 2017 ir 2018 metų BVP prognozes.Jie tapo 2 banku iš G7 šalių, kuris nusprendė griežtinti skolinimosi sąlygas. Taip pat užsiminė apie tai, kad neketina sustoti. BOC užsiminė apie infliacijos lėtėjimą, tačiau mano, kad tai laikinas faktorius – palūkanas ketinama didinti ir toliau. Ekonominiai duomenys pastaruoju metu išties teigiamai iš Kanados ir banko teigimu, stimulai šiame cikle nebereikalingi. Poloz prognozuoja, kad infliacija grįš link banko tikslo per metus laiko. Namų rinkos duomenys praeitą savaitę patvirtino tokį centrinio banko požiūrį. Laukiantys mažmeniniai pardavimai ir vartotojų kainos greičiausiai taip pat neturėtų nuvilti. USD/CAD pora juda link 1,25 tikslo.

Labai stiprus Australijos dolerio brangimas

 

Duomenys buvo labai geri – augo infliacija, taip pat vartotojų ir verslo pasitikėjimas, tačiau didelis Kinijos importo apimčių augimas lėmė tai, kad AU-US obligacijų pajamingumų skirtumas stipriai padidėjo ir lėmė AUD brangimą prieš USD. Šiuo metu valiuta stipriausiame lygyje per metus. Vis dėlto tikėtina, kad RBA vadovui nepatiks valiutos brangimas. Ateinančią savaitę komentarus pateiks 3 centrinio banko nariai. Tikėtina, kad bus mėginimai savo retorika paveikti valiutą neigiamai. Taip pat laukiamas ir Australijos darbo rinkos rodiklis bei RBA konferencijos protokolas.

GBP/USD pora brangsta. Pasiektas 8 mėnesių aukščiausias taškas 1,3114. Valiutos brangimą lėmė centrinio banko atstovų komentarai. McCafferty pasisakė, kad toliau balsuos už palūkanų didinimą artimiausiu metu. Nors šis komentaras nenustebino, nes šis narys buvo 1 iš 3, kuris mano, jog palūkanų normas reikia griežtinti jau artimiausiu metu. BREXIT temai aprimus, jeigu Anglijos rodikliai bus geresni ir daugiau opmistiniai (ateinančią savaitę laukia mažmeniniai pardavimai ir infliacijos pranešimas), GBP gali rasti palaikymą brangimui. Vis dėlto GBP lieka labiausiai komplikuota valiuta dėl politinės situacijos.

Parengė: Dainius Šilkaitis/ www.forexfactor.lt