Savaitinė rinkos apžvalga

Rugpjūčio 21 - 25 dienų finansų rinkų apžvalga

Praeitą savaitę finansų rinkose dominavo rizikos netoleravimo sentimentas. Dow jones Industrial Average fiksuotas didžiausias vienos dienos smukimas per 3 mėnesius, tuo tarpu VIX indesas, kuris matuoja volatilumą akcijų rinkose augo į didžiausias reikšmes nuo balandžio mėnesio. Daugelis valiutų porų baigė savaitę netoli nuo to taško, nuo kurio pradėjo. Šveicarijos frankas brango stipriausiai ir patvirtino, kad rinkose vyrauja neapibrėžtumas. JAV doleris pigo prieš JPY, tačiau savaitę baigė brangimu prieš EUR ir GBP valiutas. Australijos, Naujosios Zelandijos, Kanados doleriai šiek tiek brango, tačiau visos 3 valiutos gali greitai pigti jeigu ateinančią savaitę ir toliau JAV akcijų rinkose vyraus išpardavimai.

 

Centrinių bankų pozicija – dėmesio centre

 

Žvelgiant toliau, didelis klausimas yra ar rinkos toleranciją rizikai pakeis FED organizuojama Jackson Hole konferencijoje, kuri vyks rugpjūčio 24 - 26 dienomis. Reikia pripažinti, kad praeitos savaitės mažmeniniai pardavimai stipriai viršijo rinkos dalyvių lūkesčius – 2 kartus stipresnis mažmeninių pardavimų rodiklis, taip pat pataisytas ir praeito mėnesio rodiklis į ženkliai geresnį. Taigi vartojimas auga ir tai palaiko FED tikslus. Vartotojų pasitikėjimas taip pat aukščiausiame lygyje nuo sausio mėnesio pagal Mičigano universiteto duomenis. FED prezidentas Dudley, kuris yra balsavimo teisę turintis narys FOMC ir vienas pagrindinių FED politikos ,,architektų’’, išreiškė savo pasitikėjimą ekonomiką ir jeigu jo žodžiai išsipildys, FED turėtų pradėti aktyvų išpardavimo programą jau rugsėjo mėnesį. Dudley taip pat yra už palūkanų didinimą dar kartą šiais metais, mano, jog ekonomika su šiomis sąlygomis augs arti 2 % per metus, darbo rinkos duomenys gerės toliau. Jo manymu, FED per daug nedrąsiai mažino monetarinio stimulo programas. Beveik visi FED nariai sutinka dėl poreikio mažinti aktyvus balanse nuo rugsėjo mėnesio. Greičiausiai ateinančios savaitės Jackson Hole konferencijoje bus apie tai kalbama vis garsiau ir drąsiau. Vis dėlto, JAV ir Šiaurės Korėja konfliktuoja ir jeigu tęsis šis karinis ,,žaidimas‘‘, USD/JPY gali pratęsti smukimą link 108. Vis dėlto savaitei einant, rinkos dalyviai galimai tikėsis pozityvių  komentarų Jackson Hole konferencijoje ir tai gali lemti dolerio brangimą.

 

Kaip matėme ir praeitą savaitę, pozityvūs duomenys ir monetarinės politikos pokyčiai nėra pakankamas faktorius dolerio brangimui, jeigu tęsis politinis nestabilumas. Prezidento TRUMP lyderiavimo krizė gilėja atsistatydinant vis daugiau kanceliarijos darbuotojų. TRUMP prarado svarbių verslo lyderių palaikymą. Esant tokiam kontekstui, kuomet prezidentas vis mažiau gaus palaikymo karinuose, verslo, politikos lyderių susibūrimuose, tikėtina, jog prezidentui nepavyks įgyvendinti ir savo ekonominių planų. Po to, kai JAV akcijų rinkos pasiekė visų laikų aukštumas, investuotojai galiausiai pradeda abejoti galimybėmis TRUMP administracijai įgyvendinti mokestinę reformą, nepatinka ir neprognozuojami pasisakymai bei veiksmai. Žvelgiant toliau, tikėtina, jog JAV ir Š. Korėjos santykiai bei Jackson Hole konferencija bus pagrindiniai rinkos varikliai ateinančią savaitę. Nebus skelbiama svarbių pranešimų iš JAV ateinančią savaitę – ilgalaikio vartojimo prekių užsakymai, naujų ir esamų namų pardavimai nėra stipriai rinkas veikiantys indikatoriai.

 

ECB ir Mario Draghi konferencija

 

Laukiama ECB pasisakymų, kurie gali paveikti EURUSD porą. Teroristų ataka Barselonoje yra priminimas, kad Europa yra geopolitinės įtampos zonoje ir toliau. EURUSD poros išsilaikymas aukštumose yra daugiau šiuo metu susijęs ne su gerėjimu EUR zonoje, tačiau daugiau su bendru USD silpnėjimu. Jeigu rinkose įsivyrautų stipriai rizikos netoleravimo sentimentas, galima tiėktis didesnio EURUSD smukimo. Be įvykių Barselonoje, svarbūs šiuo metu ECB komentarai. Po 13% EURUSD ralio, centrinis bankas jau išreiškia susirūpinimą dėl valiutos brangimo. Tai daro poveikį infliacijai.  ECB vadovas Mario Draghi kalbės Jackson Hole konferencijoje ateinančią savaitę, tačiau nėra aišku, ar jis mėgins paruošti rinkas dėl obligacijų supirkimo programos stabdymo ar mažinimo. Euro zonos duomenys taip pat dėmesio centre – rugpjūčio PMI iš paslaugų ir gamybos sektorių, Vokietijos ZEW investuotojų lūkesčių rodiklis, IFO verslo sentiment duomenys. Žvelgiant techniškai, tikėtinas EURUSD smukimas žemiau 1,17. Vis dėlto rinkai prasimušus virš 1,1850, galimas augimo atsinaujinimas.

 

Anglijos svaras

 

Praeita savaitė buvo svarbi GBP valiutai. Paskelbti tiek teigiami, tiek neigiami indikatoriai. Anglijos duomenys palaiko ilgesnį lengvos monetarinės politikos palaikymą. Vartotojų kainos smuko, metinis augimas lieka 2,6%. Vis dėlto darbo rinkos situacija gerėja, o atlyginimų augimas ir vartojimas augo. Vis dėlto šie duomenys didelio efekto neturėjo didelės įtakos, nes birželio mėnesio vartojimas pataisytas į smukimą. Tikėtina, kad bankas toliau laikys esamą monetarinę politiką ir neskubės normalizuoti, nes situacija nėra stabili. Todėl tokiomis sąlygomis GBP valiutai rasti palaikymą prieš USD, JPY valiutas gali būti sudėtinga. Bendrai, GBP valiutų porose šiuo metu labai daug neapibrėžtumo.

 

Žaliavinės valiutos

 

 

Australijos darbo rinkos duomenys išlieka stabilūs ir augantys. RBA greičiausiai ir toliau nebus patenkintas AUD valiutos stiprėjimu. Vis dėlto AUDUSD poroje didesnio JAV dolerio brangimo sulauktume jeigu bendras USD indeksas sulauktų didesnio palaikymo šiuo metu. Kitos žaliavinės valiutos taip pat priklausys nuo USD kurso. Kanados bankas lieka vienas iš labiausiai optimistiškų ir infliacijai didėjant, galime sulaukti sprendimų dėl palūkanų normų didinimo ir toliau. Antradienį Kanados mažmeninių pardavimų skelbimas. Jeigu jie augs, galime tikėtis didesnio CAD brangimo – USDCAD poroje galimas 1,25 pramušimas.

 

 Parengė: Dainius Šilkaitis/ www.forexfactor.lt analitika