Savaitinė rinkos apžvalga

JAV doleris pradėjo metus pigimu

Kontekstas

JAV doleris pradėjo naujuosius metus pasiekdamas 3 mėnesių žemumas prieš EUR, Anglijos svarą ir Kanados dolerį. Turint mintyje, kad 2017 metai buvo vieni blogiausių doleriui per daugiau nei dešimtmetį, daugelis spekuliantų ir investuotojų dabar ieško signalų, ar ir šie metai gali būti tokie blogi doleriui. Žaliavinės valiutos brango labiausiai praeitą savaitę – Australijos doleris brango visas 4 rinkos darbo dienas. Kanados ir Naujosios Zelandijos doleriai taip pat atrodė gerai ir atsitiesė iš silpnėjimo ciklo, tuo tarpu Anglijos svaras ir EUR tęsė brangimą. Nepaisant santykinai mažų judėjimų per pirmą šių metų prekybos savaitę, EURUSD yra netoli 2 metų aukštumos, o Anglijos svaras ties 18 mėnesių aukštumomis.

Jerome Powel ketina didinti palūkanas nuo 2 iki 4 kartų šiais metais. Darbo rinka išlieka solidi

Vis dėlto USDJPY pora stipriai nesureagavo į dolerio silpnėjimą. Doleris brango prieš JPY ir tai rodo, kad investuotojai jaučia vis didesnį ,,apetitą’’ rizikai. JAV akcijų rinkos toliau fiksuoja vis naujus brangimo rekordus ir nepaisant USD silpnėjimo, JAV 10 metų iždo vertybinių popierių pajamingumas jau pasiekė netoli 2,5%. JAV – Japonijos obligacijų pajamingumo skirtumas yra didžiausias per 9 metus. Tai gali būti stiprus palaikymo faktorius USDJPY brangimui. JAV duomenys atrodė skirtingai – darbo rinka kiek nuvylė – gruodžio mėnesį skurta 148k naujų darbo vietų, kai buvo prognozuota 190k. Vis dėlto, prieš tai buvusio mėnesio rodiklis pagerintas 24 tūkstančiais. Tuo tarpu bedarbystės lygis smuko iki 4,1%, o valandinis atlyginimas augo 0,3%. Darbo rinka lieka stipri – FED neturėtų keisti savo pozicijos dėl palūkanų normų keitimo. Pagal Jerome Powell, FED tikėtina, kad didins palūkanas nuo 2 iki 4 kartų šiais metais ir tai yra priežastis, kodėl JAV doleris 2018 metais gali atsistatyti nuo dabartinių kelių metų dugnų. Bedarbystė, mokesčių mažinimai, vartotojų ir verslo sentimentai augantys – tai gali įtakoti stipresnį augimą. FED bus greičiausiai labiausiai optimistinis centrinis bankas. Tai greičiausiai pajusime jau ateinančią savaitę iš FED atstovų pasisakymų. Vis dėlto turime būti realistiški – gali praeiti kažkiek laiko, kol FED pakels palūkanų normas dar kartą (tai greičiausiai neįvyks iki kovo mėnesio). Todėl nuo dabar iki kovo mėnesio investuotojų dėmesys bus į  FED pasisakymus. Kitą savaitę iki pat penktadienio nebus skelbiama svarbių ekonominių pranešimų iš JAV, tačiau penktadienį bus infliacijos, mažmeninių pardavimų duomenys. Taigi artimiausi mėnesiai – dolerio apsisprendimo mėnesiai ir matysime, kaip rinka keičia savo sentimentus dėl galimybės sulaukti palūkanų didinimo kovo mėnesį.

 EUR augimas solidus. Infliacija - lieka galvosūkiu ECB

EUR palaiko solidus regiono ekonominis augimas. 2017 metai buvo puikūs vieningai valiutai, kuri brango dviženkliu skaičiumi prieš EUR. Tokį augimą matėme tik prieš daugiau nei dešimtmetį rinkose. Euro zonos PMI rodikliai auga, Vokietijos mažmeniniai pardavimai solidūs, bedarbystės lygis mažėja. Pigūs pinigai daro savo. EURUSD pora pirmą metų savaitę didžiausią laiko dalį judėjo virš 1,20. Ateinančią savaitę bus skelbiama euro zonai svarbių pranešimų ir jeigu jie bus toliau teigiami, gali duoti papildomą palaikymą EUR valiutai. Vis dėlto EUR augimo potencialas jau gali pradėti mažėti, nes praeitą savaitę pasirodę infliacijos duomenys gali priversti sunerimti ECB ir toliau priminti rinkoms, kad neketinama mažinti stimulų programos anksčiau laiko ir negalvojama apie palūkanų normų didinimą. Metinė infliacija 1,4% - smukimas nuo buvusio 1.5%. Todėl Mario Draghi gali mėginti savo retorika ,,nusodinti’’ valiutą artimiausiu metu. ECB atstovai labai aiškiai kol kas pasisako, kad neketina anksčiau laiko stabdyti obligacijų supirkimų ir didinti palūkanų anksčiau nei spalio mėnesis. Turint galvoje, kad valiuta brango per paskutinius 12 mėnesių dviženkliu skaičiumi prieš USD, didesnis valiutos brangimas gali pradėti kenkti ekonominiam augimui ir infliacijos tikslams. Tačiau iki tol, kol Draghi išreikš tokį susirūpinimą, rinkose EUR gali vis dar turėti palaikymą. Nors jis jau tikėtina, kad mažėjantis.

 Anglijos svaras - vis daugiau ,,soft'' BREXIT signalų

Anglijos svaras dėl BREXIT derybų proceso randa vis daugiau palaikymo. Praeitą savaitę kancleris Hammond pasisakė, kad nori sėkmingų derybų dėl prekybos sąlygų. Tai dar vienas signalas, kad BREXIT greičiausiai vyks ,,švelniausiu’’ scenarijumi. Turint mintyje, kad rinka ,,įskaičiavo’’ BREXIT sąmyšį, progresas derybose gali būti pozityviai nuteikiantis investuotojus GBP atžvilgiu. Greičiausiai didžiausias brangimas būtų tokiu atveju prieš EUR valiutą. Ekonominis aktyvumas atrodo solidžiai. Nors gamybos ir statybų sektorių PMI kiek lėtėjo, tačiau paslaugų sektorius atrodo solidžiai ir toliau, namų kainos taip pat augo. Ateinančią savaitę – prekybos balanso ir pramonės produkcijos paskelbimas, tačiau šie duomenys gali daryti minimalų poveikį valiutai. Visų akys krypsta į parlamentinius debatus sausio 16 – 17 dienomis. Iki tol, rinkos apetitas rizikai bus pagrindinis valiutos variklis. Techniškai, tikėtinas, didesnis GBP brangimas prieš EUR.

 
Australijos doleris. Ar metai daug žadantys?

Australijos doleris pradėjo metus stipriu augimu ir pasiekė aukštumą 0,7875. Tai yra beveik 4 centų ralis per mažiau nei mėnesį. Tai buvo įtakota ne ekonominių rodiklių, o daugiau rizikos apetito. Aukso kaina brango, tuo tarpu vario kaina smuko. Geležies rūdos kaina juda intervališkai. Priešingai nei kitoms valiutoms, AUD šie metai mažiau žadantys. Kinija tikėtina, kad augs lėtesniu tempu ir nors Australija puikiai sugeba pertvarkyti ekonomiką nuo kasybos sektoriaus į daugiau paslaugų sektorių orientuotą, lėtas atlyginimų augimas yra problema. Vartojimas stringa taip pat. Šios savaitės mažmeninių pardavimų paskelbimas gali priminti apie tai. Išankstiniai indikatoriai rodo, kad galime laukti augimo – paslaugų sektorius fiksuoja paklausos mažėjimą ir toliau. Todėl tikėtina, kad AUD gali išsikvėpti 79-80 centų zonoje. Iš Naujosios Zelandijos nebuvo skelbiama svarbiausių ekonominių pranešimų, tačiau pieno supirkimo kainos augo 2,2% - tai didžiausias supirkimo kainų augimas per vieną aukcioną per paskutinius 6 mėnesius. Viltys dėl pieno kainų augimo lemia ir palaikymą NZD valiutai. Ateinančią savaitę nebus skelbiama svarbių duomenų iš NZ, todėl tikėtina, kad judėjimą daugiausiai lems rinkos apetitas rizikai ir JAV doleriui.

 CAD - labai solidžių rodiklių kontekste

Kanados darbo rinka atrodo įspūdingai ir tai lemia CAD brangimą į 3 mėnesių aukštumas. Per gruodžio mėnesį sukurta 80k naujų darbo vietų. Tai buvo ženkliai daugiau nei rinkos tikėjosi ( tikėtasi vos 2k ). Bendras ekonominis aktyvumas atrodo labai solidžiai – bedarbystės lygis žemiausias per 4 dešimtmečius. Palūkanų didinimo tikimybę tokie duomenys padidino nuo buvusio 40% iki 70%. Nors mažai tikėtina, kad Kanados bankas iš karto metų pradžioje didins palūkanų normas, tačiau jie apie tai pradės kalbėti per ateinančias savaites. 2018 metai gali būti labai geri CAD valiutai. Ekonomika auga, vartotojų sentimentas taip pat, išlaidavimas didėja, darbo rinka nepaprastai puiku. Todėl tikėtina, kad šiais metais šalis didins palūkanų normas 2-3 kartus. Viltys dėl spartesnio globalios ekonomikos augimo gali padėti naftos kainai dar labiau kilti, o tai dar padidintų CAD stiprybę. Didžiausia rizika – NAFTA sutarties peržiūra ir persiderėjimas. Vis dėlto praeiti metai parodė, kad Kanada gali stipriai atsilaikyti prieš JAV gąsdinimus ar prekybos sąlygų pakeitimus.

Parengė: Dainius Šilkaitis/ www.forexfactor.lt analitika